近日，神话投资东说念主安东尼·波顿（AnthonyBolton）接受了挪威银行投资惩办公司CEO尼古拉·坦根（NicolaiTangen）的专访。这位被誉为“欧洲股神”、“逆向投资人人”的投资界神话东说念主物，在访谈平共享了他对刻下全球市集，尽头是中国和好意思国股市的专有宗旨。
安东尼·波顿以其逆向投资理念著名于世，他曾在富达全球基金长达28年，取得了年化超20%的骄东说念主答复。他资格了屡次紧要市集危险，包括1987年股灾、2000年互联网泡沫突破、2001年“9·11”事件等，但持久保握了空隙的高答复，展现了其逆向投资策略的韧性。
这次访谈中，安东尼·波顿再次报告了他的逆向投资玄学，并对刻下中好意思市集状况发表了果敢而明确的判断：“放眼全球，险些扫数市集齐处于历史高位，独一中国在低谷踟蹰——这本人便是最典型的逆向契机。”
以下，是这次访谈的中枢不雅点及精译实录。
一、中枢不雅点
“逆向投资”的枢纽在于勇于与市集共鸣对立，寻找被忽视的契机，而非出路本人。
市集脸色是枢纽筹备，机构需要有永恒的目光，智力解救逆向投资策略的履行。
通过不雅察股票走势图、激动名单、里面交游等捕捉市集脸色，是逆向投资的进攻门径。
中国市集的低迷是最具逆向投资契机的信号，而好意思国市集的高估值预示着风险。
关于中国市集，政府战略的调度和国内投资者响应将成为已往投资的枢纽。
二、访谈实录
逆向投资：在无东说念主问津处寻找价值
NicolaiTangen：为什么逆向投资能带来如斯丰厚的答复？
AnthonyBolton：我认为主要原因是很少有东说念主景色这样作念。履行上讲便是这样的。股票市集的一个问题在于，若是你作念和环球一样的事情，短期内可能会收效。但随大流的东说念主越多，泡沫最终总会肆虐。我认为这恰是逆向投资的进攻性所在。
我的投资玄学持久是：世东说念主追捧即风险，市集苛待即契机。虽然，并非扫数冷门股齐是契机。但我持久坚握在无东说念主问津处寻找价值。若是我握有的股票成为市集热点方向时，我总会感到不安。
NicolaiTangen：在您看来，逆向投资的中枢是什么？
AnthonyBolton：我认为这需要一种天性——你能安心接受名满全国。大大齐东说念主更心爱随大流，心爱获取招供。他们但愿身边的东说念主告诉他们：“你作念得对，我也这样作念，环球齐这样作念。”但我认为，逆向投资者的念念维模式则判然不同，这种秉性难以言传。
NicolaiTangen：您认为这种“天生具备”的秉性具体是什么？
AnthonyBolton：很难具体刻画，但我认为枢纽点包括：坚握我方的信念、不受脸色打扰以及耐性恭候。因为许多时候，你需要有饱和的耐性。
NicolaiTangen：您脸色化吗？
AnthonyBolton：我不太脸色化。我认为我方是个沉稳的东说念主。这对投资者来说相配进攻。不要让凯旋冲昏头脑，因为每个东说念主齐会有凯旋的时刻。但反过来，每个东说念主也齐会资格低谷期。不要让低谷期影响你。这恰是大大齐东说念主难以承受的部分。
解读市集脸色：比基本面更进攻的“投票器”
NicolaiTangen：您是如何忖度股市的脸色？有哪些筹备？
AnthonyBolton：我心爱看许多不同的东西，概括判断。我常说，我看的东西其实跟大大齐东说念主没什么不同，仅仅我对这些信息的组合神情可能稍有相反。比如说，我第一次看一只股票时，当先看的是它的走势图。我想知说念这只股票的走势如何。
NicolaiTangen：是以您看的便是股票的价钱，对吗？
AnthonyBolton：是的，股票的价钱。图表便是股价走势。它能坐窝告诉我：我入场是早是晚？这只股票是否持久进展优异？若是是，可能意味着我已错过最好时机。而那些持久低迷的股票反而更眩惑我，我和会过筛选系统重心眷注它们。
NicolaiTangen：您会如何看待买入和卖出的推选意见？
AnthonyBolton：虽然。股市有两大功能：称重机（基本面）与投票器（脸色面）。大齐东说念主千里迷于称重，咱们的分析师也专注于基本面，但我更酣醉于解读投票器——通过激动变动、里面交游等捕捉市集脸色。这对我来说相配进攻，若是里面交游与我的看法一致或相冲突，我会尽头珍爱。
NicolaiTangen：若是公司CEO在买入股票，您如何看？
AnthonyBolton：我会珍爱的，但我也会使用走势图来考据判断：当工夫面与基本面共振时，我会加大仓位；若股价开动下行，即便基本面未变，我也会缓缓减仓。
中国股市：逆向投资的初期机遇
NicolaiTangen：您认为咫尺市集上最逆向的投资是什么？
AnthonyBolton：中国。没错，便是买入中国钞票。放眼全球，险些扫数市集齐处于历史高位，独一中国在低谷踟蹰——这本人便是最典型的逆向契机。
NicolaiTangen：如何竣事这种布局呢，我的意旨真义是您会卖掉什么吗？
AnthonyBolton：很浮浅：减握好意思国钞票。当下好意思国市集估值高企，资金握续涌入已酿成拥堵交游。
NicolaiTangen：您今天的看法是？
AnthonyBolton：我的看法是，咫尺处于中国新一轮牛市的初期阶段。这里的判断并非望风捕影，而是基于对中国市集多重成分的概括考量。中国股市资格了三年的熊市，股票操作而咫尺，政府但愿股市高涨，债券收益率也处于历史低位。
NicolaiTangen：那他们（那些投资者）会从头参加房地产吗？
AnthonyBolton：我认为不会急于参加。黄金进展可以，他们也曾转向黄金了。履行他们能去的地点就剩下一个，那便是股票市集。咫尺险些扫数主要市集齐已面对或波及历史高位，但中国市集依旧在相对低位踟蹰。这种市集口头本人就赋存着逆向投资契机。
好意思国市集：接近高点，警惕“七巨头”
NicolaiTangen：回到好意思国，您如何看加密货币？
AnthonyBolton：对我这样的东说念主来说，加密货币没什么可谈的。我根天职析不了它，但它是市集多余的一个进展，它的存在是合理的。
NicolaiTangen：是以您以为这可能是牛市的停止，照旧仅仅某些迹象？
AnthonyBolton：是的，但我不笃定它会如何张开。咫尺的熊市频频愈加重烈，发生得更快，况且停止也更快。我不行准确瞻望，但就我看市集和周期的神情来看，好意思国市集也曾接近其高点。
NicolaiTangen：既然您如斯看好中国股市，那么在具体操作上，您围剿袭如何的策略？
AnthonyBolton：我的策略相配了了——已往减握好意思国钞票，增握中国钞票。
NicolaiTangen：减握好意思股？这似乎与刻下市集的主流不雅点相背。能否详确报告一下您减握好意思股的根由？
AnthonyBolton：刻下好意思股市集，尤其是科技股，呈现出彰着的“拥堵交游”特征。资金过度麇集于少数明星科技股，市集脸色极度亢奋，估值水平也已达到历史高位。这种情况下，市集回调的风险正在不休积聚。
NicolaiTangen：那您如何看AI对市集的影响？
AnthonyBolton：当我看到AI只对少数几只好意思国科技股产生影响时，我就以为这一不雅点不修复。我认为，一些中国公司相通会从中受益。AI也曾推动了“七巨头”中的六只股价不休高涨，这和互联网泡沫时期的情况相配相似。
逆向投资原则：沉静念念考，与耐性恭候
NicolaiTangen：您的投资理念中枢是“逆向投资”。在您看来，成为别称凯旋的逆向投资者，最枢纽的教悔是什么？
AnthonyBolton：我认为，沉静念念考和耐性恭候是逆向投资者最进攻的两项秉性。
NicolaiTangen：您以为作念逆向投资者的贫困之处在于，您可能会因此失去职责吗？
AnthonyBolton：这便是问题所在，这亦然为什么确切或者作念到（逆向投资）的东说念主如斯爱戴。莫得任何一种投资门径论可以每时每刻的灵验。在我看来，你必须找到符合我方的神情，并坚握下去。最基本的，需要具备沉静念念考的智商，不被市集脸色和羊群效应所支配。
NicolaiTangen：机构的立场，才是逆向作风的最薄弱步地。若是你有一个不接受逆向投资的惩办委员会，那就有问题。
AnthonyBolton：是的，你必须要有董事会解救，投资惩办委员会必须坚握这样的理念：咱们需要不同作风的东说念主参与竞争。投资的历史告诉咱们，那些也曾作念得顺风顺水几年、十几年致使更久的投资门径论，可能接下来几年并不会链接进展好。
多元化与持久视角：应答市集变局
NicolaiTangen：在投资组合构建方面，您有哪些淡薄？
AnthonyBolton：我认为，多元化建树和持久投资视角至关进攻。
NicolaiTangen：如何意会“多元化建树”？
AnthonyBolton：不要把扫数鸡蛋放在一个篮子里。在钞票类别、投资区域、行业板块等方面，齐要进行死心漫衍，镌汰单一风险对投资组合的冲击。
NicolaiTangen：“持久投资视角”又该如何意会？
AnthonyBolton：投资是一场马拉松，而非短跑冲刺。不要过度眷注短期的市集波动和事迹名次，更要着眼于持久价值的累积和复利效应的证实。
关于逆向投资者，更需要效力持久目的。因为逆向投资的价值竣事，频频需要更长的时间周期。只消具备永恒的目光和饱和的耐性，智力最终得益逆向投资的丰厚答复。
三、写在临了
这次对安东尼·波顿的访谈，再次印证了他对“逆向投资”理念的深远意会与实践。他对中国市集，尤其是咫尺低估值的看法，展现了他对全球市集后劲的特等判断。在好意思国市集估值较高的配景下，波顿的策略无疑为勇于冒险的投资者提供了新视角与契机。
关于市集，安东尼·波顿为咱们提供了新的念念考：保握沉静念念考，勇于逆向而行，以永恒目光耐性恭候，智力在这轮牛市中获取想象答复。